Ocho Mil Millones de Dólares Acumulan Pérdidas del Fondo de Pensiones

El 12 de enero del 2009 tuvo lugar un hecho esencial: los fondos de pensiones del sistema chileno de AFP recuperaron su valor del 25 de julio del 2007, el día en que empezó la crisis financiera mundial. En efecto, medido en pesos de esa fecha, el valor total del fondo superó en 46.390 millones de pesos el valor de los 53.839.260 millones de pesos (53,8 billones), que alcanzó el 25 de julio del 2007.

Sin embargo, a lo largo de los treinta meses transcurridos desde entonces, los afiliados continuaron cotizando en forma obligatoria y voluntaria y el Fisco siguió aportando subsidios al fondo, principalmente en forma de bonos de reconocimiento. Del mismo modo, el fondo pagó directamente las pensiones de los jubilados por retiro programado y otras que dependen de las AFP. Al mismo tiempo, continuó traspasando a las compañías de seguros relacionadas con este negocio los fondos de pensiones de quienes jubilaron por renta vitalicia en el período, aparte de las primas del seguro de invalidez y sobrevivencia.

Los aportes netos al fondo de los afiliados y el Fisco en el período, es decir, los aportes totales menos los beneficios pagados por las AFP y los traspasos a compañías de seguros, sumaron 3.688.700 millones de pesos, ó 3,6 billones.

Por cierto, la totalidad de dichos aportes netos se fueron a pérdida. De este modo, al 12 de enero del 2009 las pérdidas totales de los fondos de pensiones sumaban 3.622.510 millones de pesos de julio del 2007. Traducidos a pesos de hoy, esa cifra representa $4.039.380 millones de pesos, equivalentes a 8.239 millones de dólares de ese día.

Esa cifra equivale al 6,7% del fondo existente el 25 de julio del 2007, que es exactamente la pérdida real promedio de las cuotas de los fondos de pensiones en el período.

Esa información está calculada en base a la que publica oficialmente la Superintendencia de Pensiones.

En el gráfico adjunto, el área oscura representa las pérdidas del fondo de pensiones con respecto a su valor del 25 de julio del 2007, expresadas en miles de millones de pesos de esa fecha. El área más clara representa los aportes netos de los afiliados y el Fisco al fondo de pensiones en el período. La suma de ambas áreas representa las pérdidas incurridas en el período.

A marzo del 2009, las pérdidas totales sumaban más de 18 billones de pesos, lo que equivale a casi todo lo ganado por el fondo de pensiones desde su creación en 1981.

La recuperación desde esa fecha y hasta enero del 2009 ha reducido las pérdidas a poco menos de la cuarta parte. Sin embargo, dicha recuperación se ha logrado doblando la apuesta en los mercados emergentes, que han sido inflados artificialmente por una gigantesca burbuja especulativa. ¿Cuanto durará antes de reventar nuevamente?